什么是无常损失？它如何在流动性挖矿中产生？

     无常损失是流动性提供者在去中心化交易所的流动性中提供资产时，因资产价格波动而面临的一种潜在亏损，这种损失被称为无常，是因为它仅在流动性提供者从池中撤出紫金时才会被实现，如果资产价格恢复到原始水平，损失在理论上就会消失，当你存入资产前和存入资产时数字资产价格发生变化，这种变化越大你遭受的无常损失可能性就越大，在这种情况下，损失就是你取款资金时的价值低于你存入资金的价值，如果价格保持在相对较小的范围内的池也会较少的遭受永久性损失，由稳定币或锚定代币组成的流动性池，滑点一般在相对有限的范围内，流动性提供者遭受的无常损失风险也更小。

一、什么是无常损失

1、无常损失(IL)是流动性提供者(LP)在流动性池中部分资产数量下降时面临的风险。与持有量相比，这几乎总是会导致价值下降。由于保持自动做市商(AMM)算法规定的特定资产比例所需的持续再平衡，价格波动会导致暂时降低池内代
币的价值。

2、IL之所以被称为”无常”，是因为除非流动性提供者从集合资产中撒出其资产，否则无法实现。如果集合资产的价格恢复到原来的状态，损失可能会减轻。但是，如果价格没有恢复，损失就会在退出时成为永久损失。

3、流动性提供者可以赚取交易费和额外的代币，这有时可以抵消IL的影响。不过，对于波动性较大的加密货币来说，IL的风险更高，因此LP在向流动性池出资之前，必须仔细评估潜在风险。

二、它如何在流动性挖矿中产生

1、Alice向流动性资金池存入1ETH和100 USDC。在该自动做市商(AMM)机制中，存入的代币必须在存入时价值相等。在本例中，1 ETH的价格为100USDC，因此Alice共存入了价值200美元的资产。此外，资金池中共有10 ETH和1,000 USDC(剩余资金由与Alice一样的流动性提供者提供)。因此，Alice在资金池中占据10%的份额。

2、假设ETH 的价格上涨至400 USDC。在这种情况下，套利交易者会向资金池注入USDC并移除ETH，直至资金池内的代币比例能够反映最新价格。请记住，AMM没有订单簿，价格完全由资金池中代币的比例决定。
由于AMM维持恒定的乘积公式(x*y=k，资金池中的资产数量会根据价格变动自动调整。最终，由于套利交易者的操作，资金池中大约剩下5ETH和2,000 USDC。

3、当Alice提取其10%的份额时，将得到0.5 ETH和200 USDC，总价值为400美元。这看似非常不错，相较于最初存入的200美元等值资产，实现了100%增长。然而，如果Alice选择单纯持有最初的1ETH和100 USDC，那么现在她的资产价值将为500美元。

4、换句话说，如果Alice只是持有资产而非将其存入流动性资金池，她的收益会更高。这就是所谓的“无常损失”。这种损失之所以称为“无常”，是因为如果价格比例回到原始水平，损失将会消失。

5、需要注意的是，以上示例没有考虑交易手续费。Alice作为流动性提供者赚取的手续费可能会部分抵消甚至超过这部分损失，使提供流动性依然有利可图。但需要注意的是，无常损失可能引发重大损失，甚至侵蚀掉大部分初始本金。

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